Die jüngste Griechenland-Krise rückt das größte Strukturproblem des Euro in den Vordergrund: Unter dem Dach einer gemeinsamen Währung müssen Staaten genauso wie Firmen pleitegehen können. Banken müssen international offen sein, sie dürfen nicht vollgepackt sein mit den Schuldtiteln lokaler Regierungen. So war der Euro ursprünglich konzipiert. Leider haben Europas Politiker die erste Prämisse vergessen und sind zur zweiten gar nicht erst vorgedrungen. Jetzt ist es Zeit, beides in Angriff zu nehmen.

Sollte Volkswagen einmal seine Schulden nicht mehr bedienen können und Konkurs anmelden, käme niemand auf die Idee, dass das Unternehmen deshalb aus der Euro-Zone austreten und seine Arbeiter in Volkswagen-Mark bezahlen muss. In einer Währungsunion können Regierungen ihre Probleme nicht durch Gelddrucken lösen, daher sind sie wie Unternehmen.

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Als Griechenland in Schwierigkeit geriet, ging das erste Hilfspaket an deutsche und französische Banken, die jede Menge griechische Schulden gekauft hatten. Diese Schulden wurden alle in den öffentlichen Sektor transferiert, indirekt also zum deutschen Steuerzahler. Warum hat man es zu einem Zeitpunkt, an dem die Finanzkrise von 2008 schon im Rückspiegel zu sehen war, den europäischen Banken - sie sind offensichtlich zu groß, als dass man sie pleitegehen lassen könnte - erlaubt, griechische Schuldtitel bis zu einem Punkt in die Bilanz zu nehmen, an dem sie gerettet werden mussten? Warum haben es Europas Regulierer den Banken erlaubt, Staatsschulden als risikofreie Anlagen zu halten?

Die Griechen wären Trottel, wenn sie ihr Geld in die Banken zurückbrächten

Das Problem wurde noch schlimmer. Griechische Banken sind vollgepackt mit griechischen Staatspapieren. Deshalb ist es zu einem Run auf die Banken gekommen. Griechen, die wussten, dass ihre Banken pleite sind, wenn die Regierung sich zahlungsunfähig erklärt, haben so schnell wie möglich ihr Geld in Sicherheit gebracht. Sie hörten auf, Hypotheken zu bedienen, sie hörten auf, Steuern zu bezahlen, sie hörten auf, sich untereinander zu bezahlen. Jetzt befindet sich die Wirtschaft im freien Fall. Selbst wenn die Banken nun angeblich geöffnet sind, bleiben die Kapitalverkehrskontrollen in Kraft, weshalb die Griechen keine Importe zahlen können. Kluge Griechen wissen, dass es noch die Möglichkeit eines Grexit gibt, dass die Kontoinhaber zur Kasse gebeten werden und die Kontrollen verschärft werden könnten. Sie wären Trottel, wenn sie ihr Geld in die Banken zurückbrächten.

Eine moderne Wirtschaft kann nicht ohne Banken funktionieren. Griechenland wird seine Wirtschaft nicht neu starten können, es wird nicht wieder Steuern einnehmen und irgendwelche Hoffnungen auf eine Rückzahlung der Schulden wecken können ohne Banken, die komplett offen und vertrauenswürdig sind.

Das Bankwesen in Europa sollte offen sein, und es sollte getrennt werden von Schuldtiteln lokaler Regierungen. Jeder Grieche sollte in der Lage sein, seine Euro in eine paneuropäische Bank zu bringen, deren Vermögenswerte in ganz Europa di-versifiziert sind. Diese sollte noch nicht einmal einen Schluckauf bekommen, wenn Griechenlands Regierung pleitegeht. Ein griechisches Unternehmen sollte ebenso von einer Bank leihen können, deren Einlagen aus ganz Europa stammen. Wenn eine griechische Bank pleitegeht, sollte eine europäische Bank in der Lage sein, einzuspringen und am anderen Morgen ihre Tür für die Kunden zu öffnen. Und die griechische Regierung sollte nicht das Recht haben, Konten zu beschlagnahmen, und sie sollte die Banken nicht zwingen, ihre Schuldtitel zu kaufen oder die Währung zu ändern, auf die die Einlagen der Kunden lauten.

Wenn es in der Wirklichkeit so gewesen wäre, hätte es keinen Run auf die Banken gegeben. Die griechische Wirtschaft wäre nicht kollabiert. Und Europa hätte härter gegenüber der griechischen Regierung auftreten können, was die Rückzahlung der Schulden betrifft.

So jedenfalls funktionieren die Vereinigten Staaten. Wenn amerikanische Bundesstaaten und Städte - wie zum Beispiel Detroit, Puerto Rico oder womöglich Illinois - pleitegehen, gibt es keinen Run auf die Banken, sie brechen nicht zusammen oder müssen schließen. Warum nicht? Niemand kommt auf die Idee, dass bankrotte Staaten oder Städte die Dollar-Zone verlassen und eine neue Währung erfinden müssten. Die Regierungen können Banken nicht zwingen, ihnen Geld zu leihen, und können auch nicht Einlagen beschlagnahmen oder deren Wert ändern. Amerikaner können problemlos ihr Geld bei Banken einzahlen, die nach allgemeinen, landesweit geltenden Gesetzen funktionieren, und die Banken sind immun gegen den Bankrott von Staaten oder Kommunen.

Mitglieder einer Währungsunion müssen sich in Kultur und Werten nicht ähnlich sein

Deshalb wird es auch niemand für nötig erachten, panikartig sein Geld von der Bank abzuheben, wenn der Staat Haushaltsprobleme hat: Es gibt keinen Ansteckungseffekt und keine Gefahr, dass die Sparer ihr Geld verlieren. Genauso sollte auch der Euro konzipiert werden. Viele Ökonomen haben dies seit Jahren wieder und wieder gefordert. Aber Regierungen benutzen ihre Banken gerne als Sparschweine, entsprechend wurde das Vorhaben nie umgesetzt.

Griechenland ist ja nicht das Ende der Geschichte. Italienische und spanische Banken sind genauso vollgeladen mit Schuldtiteln ihrer Regierungen, sie laufen daher ebenfalls Gefahr, Opfer eines Runs zu werden. Noch ist Zeit, diese Bombe zu entschärfen, aber die Zeit läuft ab.

Staatspleiten ohne die Folge eines Euro-Austritts und ein offenes Bankwesen sind die zentralen Voraussetzungen für eine funktionierende europäische Währungsunion. Eine Währungsunion muss keine Fiskalunion sein. Die USA haben Detroit oder bankrotte Bundesstaaten nicht gerettet. Eine Währungsunion setzt nicht einmal voraus, dass die beteiligten Volkswirtschaften sich sehr ähnlich sind. Auch in Panama gilt der US-Dollar. Die Mitglieder einer Währungsunion müssen sich weder in ihrer Kultur ähnlich sein noch in ihren Werten, ihrem Entwicklungsstand, ihrer Produktivität. Eine Währungsunion erfordert auch keine politische Union. Europa hat über Jahrhunderte, in denen Könige immer wieder bankrottgingen, Gold als gemeinsames Zahlungsmittel benutzt.

Sollte Griechenland den Euro verlassen, würde es wie Kuba oder Venezula enden - im Desaster

Viele Beobachter behaupten, dass kleinere Länder ihre eigene Währung brauchen, damit sie diese geschickt abwerten können. Aber Griechenland hatte Abwertungen und Geldentwertung über hundert Jahre, und das alles hat kein griechisches Wirtschaftswunder erzeugt. Es gibt keinen Wechselkurs, zu dem die griechischen Beamten anfangen werden, Porsches nach Stuttgart zu exportieren. Im Gegenteil hat die Bindung an den Euro einen Konjunkturaufschwung erzeugt - nur leider wurde die Chance nicht genutzt.

Sollte Griechenland den Euro verlassen, wäre das ein Desaster. Die neue Drachme könnte man nicht in andere Währungen umtauschen, sodass Griechenland wie Kuba oder Venezuela enden wird: Beamte und Rentner werden in einer wertlosen lokalen Währung bezahlt, und diejenigen, die in den Besitz von Euro kommen, werden bar zahlen. Kein effizientes Großunternehmen kann in einer solchen Volkswirtschaft operieren. Griechenlands einzige Hoffnung ist es, die Wirtschaft zu liberalisieren, sich Europa zu öffnen, stark zu wachsen und seine Schulden zurückzuzahlen.

Der Euro ist ein großartiges und wertvolles Projekt, und ein notwendiger Wegbereiter für gesunde, offene Volkswirtschaften kleiner Länder in einer globalisierten Welt. Es ist an der Zeit, den Euro so zu vollenden, wie er ursprünglich erdacht wurde, anstatt ihn in eine Union immer neuer Rettungspakete zu verwandeln.